Cara Menghitung Ai, Bi, Ci dan Excess Return to Beta (ERB) Portofolio Optimal

Pada Panduan sebelumnya kita udah belajar cara menghitung Excess Return dan Expected Excess Return Portofolio Optimal menggunakan Excel. Selanjutnya pada panduan ini kita akan belajar cara menghitung A_i, B_i, C_i, dan Excess Return to Beta (ERB) Portofolio Optimal.

Pastikan Anda melakukan Tabulasi Data yang sama dengan contoh ini. Lalu ikuti panduan ini satu per satu.

Cara Menghitung A_i

Hitung nilai A_i untuk setiap Emiten saja. Secara manual,  hitung A_i menggunakan rumus berikut:

A_i =E(ER)_i x β_i / e_i

Keterangan:
E(ER)_i = Expected Excess Return Emiten i
β_i = Beta Emiten i
e_i = Unsystematic Risk Emiten i

Sedangkan pada excel, hitung A_i menggunakan rumus standar matematika. Perhatikan contoh berikut:

1. Pertama, hitung nilai A_i Emiten AALI. Caranya, ketik rumus =AB₁₄₀*O₁₄₃/O₁₄₄ pada Cell O₁₄₅. Dalam Excel. tanda bintang atau asteriks (*) di artikan sebagai tanda kali (x). Sedangkan tanda garing (/) di artikan sebagai bagi (:).
2. Kedua, lakukan AutoFill Excel (Klik-Tahan-Tarik) untuk menghitung nilai Ai Emiten lainnya.

Jika Anda melakukan AutoFill dengan benar, secara otomatis rumus Excel yang digunakan untuk Emiten lain sebagai berikut:

BBNI pada Cell P₁₄₅ =AC₁₄₀*P₁₄₃/P₁₄₄
BDMN pada Cell Q₁₄₅ =AD₁₄₀*Q₁₄₃/Q₁₄₄ dan seterusnya.

Penting! Jika Anda ragu, silahkan pelajari Panduan Rumus Perkalian Excel dan Rumus Pembagian Excel.

Perhatikan, perubahaan rumus hanya terjadi pada nama kolom masing-masing cell. Seperti AB₁₄₀ untuk AALI menjadi AC₁₄₀ untuk BBNI dan AD₁₄₀ untuk BDMN.

Cara Menghitung B_i

Sama seperti A_i, hitung B_i untuk setiap Emiten Saja. Secara manual, hitung B_i menggunakan rumus berikut:

B_i = β_i² / e_i

Keterangan:
β_i = Beta Emiten i
e_i = Unsystematic Risk Emiten i

Sementara itu, Excel juga tidak menyediakan Fungsi khusus untuk menghitung nilai B_i. Jadi kita ketik secara manual seperti menghitung A_i. Ikuti panduan berikut:

1. Pertama, contoh menghitung nilai B_i Emiten AALI. Caranya ketik rumus =O₁₄₃^2/O₁₄₄ pada Cell O₁₄₆. Dalam Excel, tanda ^ dapat berarti pangkat.
2. Kedua, lakukan AutoFill Excel seperti cara sebelumnya untuk menghitung nilai B_i Emiten lainnya.

Jika AutoFill sudah benar, secara otomatis rumus Excel yang digunakan untuk Emiten lain sebagai berikut:

BBNI pada Cell P₁₄₆ =P₁₄₃^2/P₁₄₄
BDMN pada Cell Q₁₄₆ =Q₁₄₃^2/Q₁₄₄ dan seterusnya.

Penting! Jika perlu, Anda juga bisa mempelajari Cara Menghitung Pangkat Excel

Sama seperti menghitung A_i, perbedaan rumus hanya terdapat pada nama kolom Cell saja.

Cara Menghitung C_i

Gunakan data A_i dan B_i, yang sudah kita hitung sebelumnya untuk menghitung nilai C_i. Secara manual, hitung C_i menggunakan rumus berikut:

C_i = σ²_m x A_i / (1 + σ²_m x B_i)

Keterangan:
σ²_m = Variance Market
A_i = Nilai A_i Emiten i
B_i = Nilai B_i Emiten i

Sedangkan pada Excel, hitung C_i menggunakan rumus matematikan. Perhatikan contoh berikut:

1. Pertama, contoh menghitung C_i AALI. Caranya ketik rumus =$Z₁₄₁*O₁₄₅/(1+$Z₁₄₁*O₁₄₆) pada Cell O₁₄₇. Berhubung nilai variance market hanya ada 1, maka saya menggunakan absolute reference (Lambang $) sebelum nama kolom variance market. Jika Anda mengikuti panduan ini dari awal, tentu Anda sudah paham maksud saya.
2. Kedua, lakukan AutoFill seperti cara sebelumnya untuk menghitung nilai C_i Emiten lainnya.

Jika AutoFill sudah benar, secara otomatis rumus Excel yang digunakan untuk Emiten lain sebagai berikut:

BBNI pada Cell P₁₄₇ =$Z₁₄₁*P₁₄₅/(1+$Z₁₄₁*P₁₄₆)
BDMN pada Cell Q₁₄₇ =$Z₁₄₁*Q₁₄₅/(1+$Z₁₄₁*Q₁₄₆) dan seterusnya.

Perubahaan rumus hanya terjadi pada Cell nilai A_i dan B_i. Sementara, cell dengan nilai Absolut tidak berubah sama sekali ($Z₁₄₁)

Menghitung Excess Return to Beta (ERB) Portofolio Optimal

Selanjutnya kita menghitung nilai Excess Return to Beta (ERB). Dalam Panduan ini, hasil ERB akan Saya tampilkan di bawah hasil C_i. Hal ini bertujuan untuk mempermudah penggunaan Excel untuk memilih emiten yang masuk ke dalam portofolio optimal.

Secara manual, hitung nilai ERB dengan rumus berikut:

ERB_i = E(ER)_i / β_i

Keterangan:
ERB_i = Excess Return to Beta Emiten i
E(ER)_i = Expected Excess Return Emiten i
β_i = Nilai B_i Emiten i

Sedangkan pada excel, hitung ERB menggunakan fungsi standar matematika. Perhatikan contoh berikut:

1. Pertama, contoh menghitung ERB Emiten AALI. Ketik rumus =AB₁₄₀/O₁₄₃ pada Cell O₁₄₈.
2. Kedua, lakukan AutoFill Excel seperti menghitung nilai A_i, B_i, dan C_i Portofolio Optimal di atas.

Jika AutoFill sudah benar, secara otomatis rumus Excel yang digunakan untuk Emiten lain sebagai berikut:

BBNI pada Cell P₁₄₈ =AC₁₄₀/P₁₄₃
BDMN pada Cell Q₁₄₈ =AD₁₄₀/Q₁₄₃ dan seterusnya.

Sama seperti sebelumnya, perubahaan rumus hanya terjadi pada nama kolom cell.

Next, kita akan belajar cara menghitung Cut of Point, Mengurutkan Emiten berdasarkan ERB dan Menentukan Emiten yang masuk ke dalam portofolio Optimal. Silahkan gunakan pintasan panduan berikut untuk menuju ke panduan yang Anda inginkan.